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事件

一、12月21日，公司公告關(guān)于籌建北京中關(guān)村銀行股份有限公司獲得中國銀監(jiān)會核準(zhǔn)批復(fù)。同意在北京市籌建北京中關(guān)村銀行，銀行類別為民營銀行。

二、同意北京碧水源科技股份有限公司認(rèn)購北京中關(guān)村銀行總股本27%股份的發(fā)起人資格。

分析點(diǎn)評

項目融資渠道拓寬，節(jié)約成本增加效益：北京中關(guān)村銀行注冊資本40億元，由碧水源等10家公司共同投資發(fā)起設(shè)立。公司出資10.8億元，占比27%，為第二大股東。此次參股中關(guān)村銀行，將有助于公司拓寬融資渠道，搭建水處理融資平臺，降低融資成本，從而變相提高公司收益和業(yè)績。

訂單充足盈利能力強(qiáng)：截止目前，公司今年新簽訂單50余個，將近90億元，目前在手待完成訂單180億元，不確定性訂單估計在170億元，加以高技術(shù)壁壘高盈利能力的膜技術(shù)，以1-2年的建設(shè)周期來看，在手的訂單足夠支撐未來 2年業(yè)績的高速增長。

未來兼并收購繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模：公司同時指出，未來將“通過兼并收購擴(kuò)大規(guī)模”，拓展MBR和DF膜市場，切入飲水機(jī)、自來水領(lǐng)域深度凈化、家用凈水領(lǐng)域等業(yè)務(wù)范圍。目前公司水處理規(guī)模接近每天3000萬噸，業(yè)務(wù)形勢良好，并且四季度訂單落地和回款進(jìn)度良好。這些都為公司今后繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模提供強(qiáng)有力支撐。

投資建議

公司近2年確定的業(yè)績高增長，黑臭水體治理、污水資源化利用等為公司帶來巨大成長空間，我們看好公司的持續(xù)成長性，維持評級。

預(yù)計公司2016/2017年EPS為0.67元/1.04元。給予公司2016年40倍P/E，對應(yīng)目標(biāo)價26.80元，給予“買入”評級。

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以上觀點(diǎn)節(jié)選自國金證券，原文標(biāo)題“投建銀行獲批，融資渠道拓寬”。以上觀點(diǎn)僅代表券商觀點(diǎn)，不代表公司觀點(diǎn)或投資建議。