欧美日韩成视频在线播放免费看-精品久久人人做爽综合-啊啊啊~用力干我的骚逼-免费的一区二区三区四区

事件

2016年H1公司營收和歸母凈利潤分別為23.47億元和2.70億元,分別同比增長122.74%和76.16%,略超預期。

投資要點

公司2016年中報業績略超預期。公司2016年H1實現營收23.47億元,同比增長122.74%,歸母凈利潤2.70億元,同比增長76.16%,EPS為0.09元/股,超過預期的凈利潤2.45億10%。公司毛利率和凈利率分別較去年同期有較大幅度下降,毛利率從去年同期的37.26%下降至25.52%,凈利率從同期17.16%下降至11.10%。因為久安公司工程類業務毛利率低,且收入權重大導致,公司營收及凈利潤大幅增長的主要原因由久安公司市政工程類業務增長帶來。

國家隊進駐,投貸聯動,PPP先行者迎商機。公司是國內最早開展PPP模式公司之一,目前已擁有30多家PPP合資公司。7月11日,公司與新疆奇臺簽訂戰略合作框架協議,共計14個PPP項目31億元投資額,有利于公司在新疆的業務拓展。8月15日,公司歷時9個月的定向增發完成,募得資金凈額61.87億元,國開系成為碧水源第三大股東。未來國開行將與公司合作在全國各地建立基金,加上之前國開行提供的200億授信,投貸聯動,對公司未來發展十分有利。

 實施戰略產業投資,全面布局水環境治理領域。8月,公司分別使用募集資金增資三家子公司,以推進再生水廠工程項目實施,總增資額達6.06億元。9月15日,公司現金認購漳州發展非公開發行的0.36億股股份,強化公司在福建地區水務市場影響力。9月30日,公司擬分別出資120萬、5000萬共同設立北京水務基金管理與首都水環境治理技術創新及產業發展基金,基金立足北京、面向京津冀、放眼全國,優先投資于首都地區及津、冀水環境治理相關領域,水環境治理相關領域。11月7日,公司擬用募集資金投資汕頭PPP項目與沙灣縣項目,總投資額分別達到6.8億與3.1億。

投資評級與估值: 我們維持公司16-18年凈利潤分別為20.85、27.92、33.93億元,對應16-18年全面攤薄EPS分別為0.67、0.89、1.09元/股,2016年PE為26倍。公司原有的碧水源模式地域擴張性強,現在有國開行背書的同時完善產業鏈,未來PPP模式發展空間巨大,維持“買入”評級。

________________________________________

        以上觀點節選自申萬宏源，原文標題“碧水源：中報業績略超預期,看好PPP推動公司業績增長”。以上觀點僅代表券商觀點，不代表公司觀點或投資建議。